Biographie :
Chong est née le 28 février 1961 à Edmonton, en Alberta, au Canada. Elle est la fille aînée de l'acteur et comédien Tommy Chong. Son père est d'origine chinoise et écossaise-irlandaise et sa mère, Maxine Sneed, était d'origine noire canadienne. Sa sœur cadette Robbi Chong est mannequin et actrice. Ils ont trois demi-frères plus jeunes (dont un adopté) et une demi-sœur issue de la deuxième épouse de leur père. En plus de Rae Dawn, deux de ses sœurs et son frère adoptif Marcus Chong ont poursuivi une carrière d'acteur.
Chong a déclaré que son grand-père paternel avait quitté un village pauvre de Chine dans les années 1930 pour vivre avec une tante à Vancouver, où les immigrants chinois étaient pour la plupart séquestrés dans une petite zone en raison de la discrimination raciale, et que même s'il parlait le cantonais, il refusait de l'enseigner à ses enfants ou petits-enfants. Elle a déclaré : « Je pense que mon grand-père avait une grande honte raciale, ce qui a été dur pour nous en grandissant. ... Nous avons grandi en voulant désespérément connaître notre culture chinoise. » Plus tard dans sa vie, cependant, son grand-père « a vu l'erreur de ses manières et a embrassé son héritage ».
Après avoir joué dans quelques rôles à la télévision, le deuxième long métrage de Chong fut Quest for Fire (1981), pour lequel elle a remporté le prix Génie de la meilleure interprétation féminine dans un rôle principal en 1983. D'autres rôles notables ont été dans les films Choose Me (1984), Beat Street (1984), The Color Purple (1985) et Commando (1985). Elle est apparue avec son père dans The Corsican Brothers (1984) et Far Out Man (1990) de Cheech & Chong. En 1985, Chong a joué l'intérêt amoureux dans le clip de Mick Jagger 'Just Another Night'.
À 19 ans, Chris Pratt était serveur au restaurant Bubba Gump Shrimp Company à Maui lorsqu'il a été repéré par Chong ; elle lui a confié le rôle de son premier film de réalisation, le court métrage d'horreur Cursed Part 3, tourné à Los Angeles en 2000.
À la télévision, Chong a joué aux côtés d'Adrian Pasdar dans la série dramatique de science-fiction Mysterious Ways de 2000 à 2002. Plus tard, elle a joué dans la première saison de la série comique et dramatique de Lifetime Wild Card aux côtés de Joely Fisher. Les années suivantes, elle est apparue dans un certain nombre de films indépendants. Elle est revenue à la télévision en apparaissant dans deux épisodes de Better Things en 2016 et deux épisodes de 9-1-1 (2018-19). En 2021, elle a joué Betty Currie dans la série FX Impeachment: American Crime Story.
En 2021, Chong a reçu le « Invisible Woman Award » du Women Film Critics Circle pour « la performance de soutien d'une femme dont l'impact exceptionnel sur le film dramatiquement, socialement ou historiquement, a été ignoré » pour sa performance dans le film dramatique The Sleeping Negro.
En 2022, Chong a interprété Florence de Pointe du Lac dans la série AMC Entretien avec un vampire.